7月14日晚间，恒润股份（603985.SH）发布2026年半年度业绩预告。经公司财务部门初步测算，预计2026年上半年实现归属于母公司所有者的净利润为6,500万元到7,500万元，同比增长61.83%到86.72%；预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为6,300万元到7,300万元，同比增长63.65%到89.62%。在算力行业持续高景气与风电产业政策红利双重驱动下，恒润股份延续增长态势，“风电+算力”双轮驱动战略进入加速兑现期。
算力业务量价齐升 高端GPU供给持续紧缺
公告指出，报告期内恒润股份算力板块业务收入与利润快速增长，是本期业绩预增的主要原因。上半年，公司控股子公司上海润六尺科技有限公司加大市场客户开发力度，积极拓展业务与融资渠道，业务规模持续增长，业绩贡献进一步提升。
2026年以来，算力租赁行业进入量价齐升的高景气周期。据中国信通院数据，2026年一季度国内算力租赁市场规模已达680亿元，同比增长62%，预计全年将突破2600亿元。驱动这一爆发的核心力量来自供需两端的严重失衡——今年一季度国内AI算力需求同比暴涨417%，而供给增速仅为128%，全年缺口持续扩大。
在政策端，2026年政府工作报告首次将“超大规模智算集群”和“算电协同”列为新基建重点工程。各地算力扶持政策密集出台，三大运营商则相继推出Token套餐，大幅降低了算力使用门槛。恒润股份作为算力赛道的重要参与者，有望持续受益于本轮行业上行周期。
政策红利持续释放 风电行业装机量稳步增长
风电业务方面，公司表示，上半年公司风电轴承板块通过产品结构调整，经营状况得到改善。“碳达峰”背景下，风电和太阳能发电装机量预计持续增长，2026年1-5月央国企风电项目整机集采累计容量已达约70GW。多家机构预计2026年国内风电新增装机有望达到130GW至140GW。
政策方面，国家层面及沿海多地相继出台深远海风电发展规划与实施细则，海上风电项目核准及招标节奏加快。在大型化、海风化趋势下，风电高端装备及核心零部件（如风电法兰、轴承）的门槛持续提升，具备技术与规模优势的龙头企业有望率先收益。恒润股份通过优化产品结构，逐步构建起风电法兰、轴承、齿轮箱零部件协同发展的核心产品矩阵，实现了在风电核心部件领域的全链条布局，精准契合了行业升级趋势。
6月15日，恒润股份公告拟非公开发行不超过10亿元公司债券，为算力业务规模扩张与风电高端制造延伸提供充足的资金弹药。2026年，恒润股份“风电高端制造+AI算力服务”双主业并进，战略转型步入收获期。展望未来，随着启东智算中心正式投运、算力规模持续扩张，以及风电行业“十五五”政策红利逐步释放，恒润股份有望在双轮驱动下继续保持高质量发展态势。
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